Der DAX® besteht bis zu 24% aus nicht-werthaltigem "Risk" Kapital. Eine Investition in den Dax® ist stets eine Mischung aus werthaltigem "Value" und nicht-werthaltigem "Risk" Investment. Das nicht-werthaltige Kapital ist durch die kontextabhängige "Besetzungsinversion" im Aktienmarkt nachweisbar, wenn nämlich Wert- und Risikoinformationen im DAX® ihre Plätze tauschen und die Besetzung im Risikoinformationszustand größer als im Wertinformationszustand ist.

In der Abbildung ist der zeitliche Verlauf des nicht-werthaltigen Kapitals [in % pro Handelstag für Up-/Down-Zustand] des DAX® der letzten drei Krisenjahre aufgetragen.

Man kann zeigen, dass das "Risk" Kapital nicht diversifiziert ist und deswegen als spekulatives "freies" Kapital zu betrachten ist.

Auswertung nach ∏-Modell mit PIA©